Matemática da negociação de opções

Matemática de troca de opções Parte 1 - Delta e Theta.

Os antigos gregos são justamente elogiados por ter inventado grande parte da matemática elementar. Mas foi deixado aos modernos criar ferramentas que ajudem os comerciantes das opções a quantificar os riscos e a calcular os preços. O principal entre essas ferramentas são várias quantidades conhecidas com carinho como os gregos: delta, theta, gama e vega.

Enquanto a matemática subjacente é pesada, os conceitos básicos são simples e podem ser usados ​​por qualquer comerciante para ajudar a medir o risco e maximizar os lucros.

Os gregos são baseados em fatores que o senso comum sugeriria afetam o preço de uma opção. Os determinantes são o preço de mercado do ativo subjacente, o preço de exercício da opção, o tempo de vencimento, a volatilidade e as taxas de juros de curto prazo. Todos esses dados estão prontamente disponíveis e está claro por que eles afetariam o valor de uma opção.

Pegue o preço de exercício, por exemplo. Esse é o preço contratualmente especificado no qual o ativo, digamos, um estoque, teria que ser comprado ou vendido se a opção fosse exercida.

Suponha que MSFT (Microsoft) estivesse vendendo em US $ 28 por ação e a opção considerada foi uma chamada de 31 de junho. (Nota: o "31" refere-se ao preço de exercício, e não à data em que a opção expira.) Esta opção é "fora do dinheiro", uma vez que o preço de exercício é superior ao preço de mercado atual.

Claramente, o preço da própria opção (o "premium") será afetado por quão longe do dinheiro a opção é. Uma medida dessa diferença é o primeiro grego: delta.

Não é uma diferença simples, o delta é uma relação que compara a variação no preço do ativo com a variação no preço da opção. Por exemplo, se o delta no exemplo acima fosse 0,7, por cada aumento de US $ 1 em MSFT, a opção de chamada pode aumentar em 70 centavos (US $ 0,70).

Um comerciante não precisa saber como calculá-lo, apenas como usá-lo. (Qualquer software de troca de boas opções mostrará todos os quatro gregos, juntamente com o preço, a expiração, etc.) Delta tende a aumentar quanto mais perto a opção é expirar para os que estão próximos de in-the-money. Delta também é afetado por mudanças na volatilidade implícita. (O último também é freqüentemente fornecido por software de negociação.)

Theta mede o que às vezes é chamado de "decadência do tempo" de uma opção. Uma vez que todos têm uma data de validade e, uma vez que menos tempo deixou, menos provável o preço de mercado se moverá na direção desejada, a Theta é uma medida de risco e valor.

Suponha que o pedido de MSFT em 31 de junho custava US $ 3 e a Theta era 0,5. Então, em teoria, o valor da opção cairá em 50 centavos ($ 0,50) por dia.

À medida que a expiração se aproxima, o preço de um prémio pode diminuir a uma taxa mais rápida. Uma opção com, digamos, dois dias restantes é perder valor mais rápido que um com três meses restantes. Essa mudança se reflete no valor de theta.

&cópia de; 2012 Todos os Direitos Reservados.

Esta informação não é um substituto para aconselhamento médico, jurídico ou financeiro profissional de um fornecedor qualificado.

A Matemática da Negociação de Opções.

A Mathematics of Options Trading mostra os comerciantes de opções como melhorar seu desempenho comercial global pela primeira compreensão e aproveitando opções de matemática. Este manual detalhado apresenta a matemática necessária para entender as opções e como elas funcionam e fornece instruções passo a passo sobre como usar essa matemática para analisar os negócios pretendidos antes de comprometer o capital. Os comerciantes aprendem a usar médias móveis, ajuste de curva, valores extremos, desânimo e outras técnicas para aumentar os lucros comerciais. O valioso CD-ROM que acompanha contém programas para analisar oportunidades usando várias estratégias, criando planilhas e muito mais.

C. B. Reehl é um comerciante de opções experiente e ex-sócio gerente de uma empresa de consultoria de negócios e CPA. A Reehl tem experiência de nível executivo com a Price Waterhouse & Co. (agora PriceWaterhouseCoopers) e várias outras empresas de capital aberto e privadas. Ele também escreveu vários artigos sobre troca de opções para a revista Futures.

ESTRUTURA E OPÇÕES COMERCIAIS COM A MATERIA DE CERVEJA.

E quanto a isso para um termo comercial? MATERIAL DA CERVEJA. Já ouviu falar sobre isso? Você provavelmente tem se você é um entusiasta militar ou um atirador. Se você não conseguiu descobrir ainda, meus escritos se concentram em negociar como uma batalha, então eu me lembro de ler um pouco de literatura militar e agora o foco principal é o treinamento de sniper (é um tema de um livro I estou escrevendo).

Recentemente, comprei um livro intitulado Trigger Men: Shadow Team, Spider-Man, The Magnificent Bastards e The American Combat Sniper, de Hans Halberstadt. Ele inclui um glossário e, você adivinhou, uma das entradas é MATERIAL DA CERVEJA. Aqui está a descrição dele:

Sniping envolve uma grande quantidade de matemática (quase tanto quanto a arte da artilharia), mas os problemas geralmente devem ser resolvidos em condições de estresse extremo. Os cálculos precisos ensinados na escola de franco-atirador, então, são reduzidos a fórmulas muito mais simples - de modo simples, dizem os francotiradores, que você poderia mantê-los certos, mesmo que você estivesse sob a influência de poucas cervejas (o itálico é meu para enfatizar).

Eu não estou recomendando que você dê uma chance de troca depois de algumas cervejas, embora alguns comerciantes & # 8217; Os resultados podem indicar esse hábito, mas o que eu recomendo é que você possui um plano de negociação tão simples que poderia ser seguido mesmo se você estivesse sob a influência. Eu acredito que é o ponto da Bee MATH e também é o meu ponto aqui. Vamos chamá-lo de COMÉRCIO DE MATERIAL DA CERVEJA?

Snipers estão envolvidos no negócio de caçar pessoas de forma muito calculada e metódica, exigindo muita atenção aos detalhes em condições muito estressantes. Parece um empreendimento muito complexo, mas não é. A complexidade é realmente encontrada em sua simplicidade. Métodos simples às vezes são os mais complexos porque os fazemos assim. Nós não queremos acreditar que a negociação, por exemplo, é realmente simples. Em vez disso, queremos torná-lo mais do que o que é. Deve ser complicado, argumentamos, se tão poucos conseguissem isso. Então, poucos conseguem negociar porque é realmente muito simples.

Deixe olhar para apenas um exemplo: gráficos.

Seu gráfico de ações parece algo assim:

Qual é mais fácil de ler e entender? Você poderia entender um melhor que o outro se você estivesse sob a influência? Pense nisso. Pode apenas reduzir os cálculos necessários para uma fórmula muito mais simples.

A NEGOCIAÇÃO É A GUERRA. PREPARE AS SUAS ARMAS.

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OAP 047: Opções Trading Risk Management & # 038; A Matemática Indiscuvel Atrás do Otimização do Tamanho da Posição.

Um dos elementos-chave de se tornar um comerciante mais bem-sucedido é a capacidade de dominar absolutamente as opções de gerenciamento de risco de negociação. E, ao contrário do que você pode assumir, se resume a algumas coisas simples. Ou seja, determinar e aderir a um ótimo intervalo de dimensionamento de posição para cada comércio e nunca alocar o valor total da sua conta ao mesmo tempo.

Em termos simples; Não investe muito dinheiro em cada comércio e sempre tem dinheiro restante para manter as luzes acesas.

Meu objetivo hoje é simplesmente ajudar você a negociar com mais confiança. O tipo de confiança inabalável para sair e começar a fazer negócios sem o medo de perder ou o medo de explodir sua conta. Para mim, a confiança vem da compreensão da matemática subjacente e do raciocínio por trás de tamanhos de posição ótimos. Muitas vezes, você ouvirá ou verá outros comerciantes para fora dos intervalos de alocação sem qualquer direção clara sobre por que eles escolheram esse intervalo.

Se alguém me dissesse que eu deveria alocar apenas 10% da minha conta em relação a cada comércio, pergunto-lhes por quê? Por que esse alcance e não algo maior ou menor? Qual o raciocínio de 10%? Raramente você receberá uma resposta direta.

A realidade é que, se você inserir consistentemente trades de alta probabilidade e cumprir o ótimo intervalo de dimensionamento de posição que revelamos, as chances de explodir completamente a sua conta em qualquer ponto são 1 em 28 trilhões.

No show de hoje, eu vou acompanhar a matemática por trás do porquê eu disse, há 8 anos, que você nunca deve alocar mais de 1-5% de risco por comércio. Não são apenas alguns números legais que tirei do ar. Há uma abordagem matemática e lógica e vou quebrar tudo no último show de hoje.

Pontos principais da mostra de hoje:

A única coisa que você realmente pode controlar é o subjacente que você troca, a estratégia que você escolhe e o tamanho do seu tamanho de posição - o dimensionamento da posição é a chave número um para o sucesso. Alocar sempre cada posição ou negociar em uma escala móvel entre 1-5% de sua conta ou tamanho de patrimônio - com base em caixa ou patrimônio líquido, e não o que você pode emprestar em margem.

O risco é definido como o seu potencial de perda máxima em um spread de crédito, condador de ferro ou comércio de risco definido. Ao negociar negociações de risco indefinidas ou posições nulas, a chave é alocar pelo menos até o requisito de margem inicial. Ao negociar em um ambiente de baixa volatilidade, alocar para a extremidade inferior do intervalo de 1-5% e alocar mais para as configurações de maior probabilidade. Ao negociar posições de alta probabilidade, seu risco de explodir sua conta é infinitamente pequeno se você permanecer abaixo do limiar de 5% por troca, e você troca com uma alta probabilidade de sucesso. Princípio de gerenciamento de risco: Mantenha 20 a 40% de sua conta em dinheiro, ou pó seco, porque você não sabe com certeza o que acontecerá no mercado. Se você estiver fazendo negócios de alta probabilidade e mantendo suas posições diversificadas, as chances de ver perdas consecutivas no extremo do espectro são incrivelmente pequenas.

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Cursos gratuitos de troca de opções:

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Guias de PDF e amp; Lista de verificação:

O Guia de Estratégia de Opções Ultimas [40 Páginas]: Nosso livro de trabalho PDF mais popular com páginas detalhadas de estratégias de opções categorizadas pela direção do mercado. Leia o guia inteiro em menos de 15 minutos e tenha sempre para referência. Guia de negociação de ganhos [33 Páginas]: o melhor guia para negociações de ganhos, incluindo as melhores coisas a serem observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentos esperados, melhores estratégias para usar, ajustes, etc. Posição de percentual de volatilidade implícita (IV) [3 Páginas]: Uma ferramenta visual legal e simples para ajudá-lo a entender como devemos negociar com base na classificação IV atual de qualquer estoque específico e as melhores estratégias para cada seção bloqueada de IV. Guia de tamanho comercial e amp; Alocação [8 Páginas]: Ajudando você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição, bem como quanto você deve alocar em cada posição com base no saldo global da carteira. Quando sair / gerenciar negócios [7 páginas]: Fracionada pela estratégia de opções, daremos orientações concretas sobre os melhores pontos de saída e os preços para cada tipo de comércio, a fim de maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação de Entrada de Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de inserir sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de forma prejudicial, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.

Real-Money, LIVE Trading:

IWM Iron Butterfly (Closing Trade): Sair deste comércio de opções de borracha de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes do vencimento no pico do nosso spread. CMG Iron Condor (Open Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) enquanto caminhava pelo processo de entrar em um novo comércio de condores de ferro no estoque da CMG. Dentro, você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): tirou cerca de US $ 150 desta pequena APC estrangulando o comércio, mesmo depois que o estoque se moveu completamente contra a nossa chamada, greves curtas neste mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e porque IV caiu, o valor dessa propagação caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. IYR Call Credit Spread (Adjusting Trade): Este ajuste é bom por 2 razões. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a se mover mais alto. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para que o estoque caia de volta para a nossa nova janela de lucros. XHB Straddle (Closing Trade): conseguimos cobrar um lucro de US $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB straddle com o direito de negociação de ações no meio do nosso intervalo esperado. Calendário de chamadas da AAPL (comércio de abertura): olhe nos bastidores à medida que uso o nosso novo software de lista de vigilância para filtrar rapidamente e encontrar esse comércio de propaganda de calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui gravei minha tela de negociação ao vivo (e a conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de pensamento que costumávamos fazer um ajuste ao meu curto estrangulamento atual no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Comércio de abertura): Com o alto IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para a venda de opção premium. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro que negociamos no IBB por um lucro de US $ 142. No interior, você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.

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Sobre o autor.

Kirk Du Plessis.

Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.

Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.

Agradecemos o comentário Steve! Pergunta respostas 1) As mesmas regras aplicam apenas dê-se mais espaço para a margem para expandir. 2) Porque, mesmo se você fosse 100% neutro, a margem em TODAS as posições em uma grande venda poderia dobrar. Então, se você começou com 80% de alocação e margem dobrada, você estaria em uma chamada de margem rapidamente. 3) Pelo que eu pareço 150% é uma boa média. Na verdade, os sujeitos da TT testaram isso e, em alguns casos, viram um aumento de 3,6X na margem (referência: tastytrade / tt / shows / market-measures / episodes / compra-poder-expansão-em-mercados extremos-03-10- 2016)

Obrigado Kirk & # 8211; muito apreciado como sempre.

Este episódio juntamente com tudo o que você fez para educar-nos os investidores é excelente o excelente!

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